Calculateur de dilution des actions : Comprendre la propriété après un tour de financement

Si vous avez déjà entendu « vous possédez 10 % de l'entreprise » et supposé que ce pourcentage reste le même pour toujours, vous avez déjà rencontré l'une des réalités les plus importantes des startups :

L'émission de nouvelles actions modifie la propriété de chacun.

Ce changement s'appelle dilution des capitaux propres — et il se manifeste lors des tours de financement, des augmentations de pools d'options, et dans toute situation où le nombre total d'actions augmente.

Le calculateur de dilution des capitaux propres Tooladex vous aide à estimer comment votre propriété change après l'émission de nouvelles actions, combien possède un nouvel investisseur, et combien d'actions vous auriez besoin d'acheter (pro‑rata) pour maintenir votre pourcentage.

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Qu'est-ce que la dilution des capitaux propres ?

La dilution des capitaux propres se produit lorsqu'une entreprise crée de nouvelles actions et que les détenteurs existants ne reçoivent pas d'actions supplémentaires. Votre nombre d'actions reste le même, mais votre pourcentage de propriété diminue parce que le nombre total d'actions augmente.

C'est normal dans les startups — la dilution est le compromis pour lever des fonds, recruter des talents avec des capitaux propres, ou réserver des actions pour de futurs employés.

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Les mathématiques de base de la dilution (version simple)

La formule de propriété de base est :

• Pourcentage de propriété = (vos actions ÷ actions totales) × 100

Si l'entreprise émet de nouvelles actions, le nombre total d'actions augmente :

• Actions totales post-money = actions totales pré-money + nouvelles actions émises + actions réservées supplémentaires

Ensuite, votre propriété post-money devient :

• Pourcentage de propriété post = (vos actions ÷ actions totales post-money) × 100

Tooladex montre ce calcul instantanément lorsque vous changez les entrées.

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Pourquoi la dilution surprend les fondateurs (et les employés)

La dilution est simple sur le papier, mais il est facile de mal juger parce que :

• Les tours de financement ajoutent souvent plusieurs sources de nouvelles actions (actions des investisseurs + augmentations de pools d'options)
• La « propriété » est parfois discutée sur une base d'actions en circulation et d'autres fois sur une base totalement diluée
• Les SAFEs / notes se convertissent plus tard, modifiant le nombre d'actions de manière qui n'est pas évidente lors des premières discussions

C'est pourquoi il est utile de faire les calculs avant de signer quoi que ce soit.

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Exemple : un tour de financement simple

Disons que :

• Actions totales pré-money : 10,000,000
• Vous possédez : 1,000,000 actions (10.00 %)
• Nouvelles actions émises à l'investisseur : 2,000,000

Les actions totales post-money deviennent 12,000,000, et votre nouvelle propriété est :

• 1,000,000 ÷ 12,000,000 = 8.33 %

Vous avez donc été dilué de 1.67 points de pourcentage (de 10.00 % à 8.33 %).

Vous pouvez modéliser cela instantanément avec le calculateur Tooladex.

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Augmentations de pools d'options (actions réservées supplémentaires)

L'une des surprises les plus courantes pour les fondateurs est une augmentation de pool d'options dans le cadre d'un financement.

Une augmentation de pool d'options est essentiellement l'entreprise qui réserve plus d'actions pour des attributions de capitaux propres aux employés. Même si ces actions ne sont pas immédiatement attribuées à qui que ce soit, elles augmentent toujours le nombre total d'actions et peuvent diluer les détenteurs existants.

Dans le calculateur, cela est modélisé comme :

• Actions réservées supplémentaires

Exemple : investisseur + augmentation de pool d'options

En partant de la même table de capitalisation :

• Actions pré-money : 10,000,000
• Vous possédez : 1,000,000
• Actions de nouvel investisseur : 2,000,000
• Nouvelle réserve de pool d'options : 500,000

Les actions totales post-money = 12,500,000

Votre propriété post :

• 1,000,000 ÷ 12,500,000 = 8.00 %

Remarquez comment les actions réservées ont encore réduit votre propriété même si elles n'ont pas été attribuées à l'investisseur.

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Dilution basée sur l'investissement (montant + prix par action)

Parfois, vous ne savez pas combien d'actions sont émises, mais vous savez :

• le montant de l'investissement (par exemple, 5,000,000 $)
• le prix par action (par exemple, 2,50 $)

Dans ce cas :

• Nouvelles actions émises = montant de l'investissement ÷ prix par action

Ainsi, un investissement de 5,000,000 $ à 2,50 $/action crée :

• 2,000,000 nouvelles actions

Le calculateur prend en charge ce mode et utilise également le prix/action pour estimer :

• la valeur pré-money implicite (actions × prix)
• la valeur post-money implicite (actions post × prix)
• votre coût pro‑rata (si vous souhaitez maintenir votre propriété)

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Que signifie « pro‑rata » ?

Si vous avez des droits pro‑rata, vous pourriez être autorisé à investir dans un nouveau tour pour maintenir votre pourcentage de propriété actuel.

En termes simples :

• Si l'entreprise crée de nouvelles actions équivalentes à 20 % du nombre d'actions pré-money, vous devrez acheter environ 20 % d'actions supplémentaires (par rapport à vos actions actuelles) pour maintenir votre pourcentage de propriété stable.

Tooladex estime cela comme :

• Actions pro‑rata à acheter = vos actions × (total des nouvelles actions ÷ actions totales pré-money)

Si vous fournissez également un prix/action, il estime le coût d'achat de ces actions.

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Actions en circulation vs actions totalement diluées

Vous verrez souvent deux nombres d'actions :

• Actions en circulation : actions actuellement émises (et exclut parfois les options non encore exercées)
• Actions totalement diluées : inclut les options, bons de souscription et autres instruments convertibles comme s'ils étaient convertis

Si vous essayez d'estimer la « véritable » propriété après un tour, totalement dilué est généralement la meilleure base — mais alignez toujours avec les définitions utilisées dans vos documents de financement.

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Essayez le calculateur de dilution des capitaux propres Tooladex

Utilisez l'outil pour :

• estimer votre propriété post-money
• comparer la dilution à travers des scénarios
• modéliser les augmentations de pools d'options
• calculer la propriété des investisseurs
• estimer les actions pro‑rata et le coût